經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 劉勇
春節(jié)過(guò)后，黃金價(jià)格不斷刷新歷史新高，同樣是貴金屬的白銀也隨之不斷上漲。經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，自2月14日盤(pán)中創(chuàng)下階段新低之后，倫敦現(xiàn)貨黃金和現(xiàn)貨白銀便開(kāi)啟反彈之路。截至北京時(shí)間4月2日22點(diǎn)，倫敦現(xiàn)貨黃金和現(xiàn)貨白銀的漲幅分別為14.46%、16.02%，白銀價(jià)格漲幅超過(guò)黃金。
因?yàn)榘足y的漲幅超過(guò)黃金，不少投資者將目光瞄向了白銀，期待在這波紅利中分一杯羹。
不過(guò)，受訪的業(yè)內(nèi)人士表示，目前國(guó)內(nèi)白銀的投資渠道相對(duì)較少，并不適合投資。“在上海黃金交易所交易白銀延期的話，需要具有專業(yè)的期貨知識(shí)，而且風(fēng)險(xiǎn)高，因此不適合普通投資者。而銀行的紙白銀業(yè)務(wù)也早在幾年前就停止開(kāi)戶了。”濟(jì)南一家股份制商業(yè)銀行的理財(cái)經(jīng)理張輝在接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)表示，“對(duì)普通投資者而言，投資掛鉤白銀的基金是相對(duì)比較穩(wěn)妥的。”
漲幅超黃金
隨著金價(jià)突破歷史高位，點(diǎn)燃貴金屬市場(chǎng)新一輪牛市行情，也由此引發(fā)市場(chǎng)猜測(cè)：白銀能否迎來(lái)一輪爆發(fā)?
答案是肯定的。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，倫敦現(xiàn)貨白銀在2月14日創(chuàng)出近期新低21.91美元/盎司后，開(kāi)始逐波拉升，4月2日盤(pán)中一度創(chuàng)出近期新高26.21美元/盎司，最終收盤(pán)于26.11美元/盎司。從2月14日到4月2日這一階段的漲幅達(dá)到19.63%，而同期倫敦現(xiàn)貨黃金的漲幅只有14.96%。
對(duì)于春節(jié)過(guò)后國(guó)際銀價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)于黃金，一德期貨貴金屬分析師張晨表示：“作為與黃金走勢(shì)方向基本趨同的品種，白銀由于其體量相對(duì)較小、價(jià)格相對(duì)便宜，因而波動(dòng)率被顯著放大。同向波動(dòng)時(shí)銀價(jià)平均幅度約為金價(jià)的2至3倍，因此波段累計(jì)漲幅超過(guò)黃金也就不足為奇了。”
中信建投期貨分析師王彥青則認(rèn)為，近期白銀漲幅超過(guò)黃金的原因在于前期白銀價(jià)格跌幅較大。
從金銀比表現(xiàn)來(lái)看，當(dāng)前倫敦現(xiàn)貨市場(chǎng)金銀價(jià)格比位于88左右，處于歷史中位偏高水平。王彥青認(rèn)為，從歷史來(lái)看，當(dāng)金銀比處于高位時(shí)，通常市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂較為顯著，可能迎來(lái)貨幣寬松的時(shí)期，而這又將對(duì)金銀價(jià)格帶來(lái)支撐，金銀有可能迎來(lái)牛市行情。
黃金分析師張亞林認(rèn)為，白銀一直是黃金的“影子”，但與黃金又有所不同。雖然白銀具備貴金屬屬性，但是其主要用途依然體現(xiàn)在工業(yè)方面。隨著使用量的增加，其會(huì)變得越來(lái)越稀有。
張亞林預(yù)計(jì)，和黃金一樣，2024年白銀將有望走出牛市行情。一方面是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)加息周期或?qū)⒔Y(jié)束，利率下行將為2024年白銀行情提供最主要的上行驅(qū)動(dòng)力;另一方面，地緣局勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)尚存，白銀的避險(xiǎn)屬性有望繼續(xù)帶來(lái)支撐。此外，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，白銀在工業(yè)上的使用量也將會(huì)增加，這在一定程度上推動(dòng)白銀價(jià)格上漲。“現(xiàn)在市場(chǎng)的主流觀點(diǎn)是，黃金價(jià)格在今年將達(dá)到2500美元，而白銀價(jià)格也將達(dá)到32美元以上。”
投資渠道不暢
白銀的漲幅超過(guò)黃金，吸引了不少投資者的目光，期待能在這波紅利中分一杯羹。
不過(guò)，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，相較于黃金，白銀的投資渠道并不多。
張輝告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，投資白銀的渠道主要有期貨交易、實(shí)物投資和投資基金。“雖然實(shí)物白銀是個(gè)投資渠道，但最大的問(wèn)題是變現(xiàn)不暢，很多機(jī)構(gòu)是不回收實(shí)物白銀的。”
張亞林表示，如果有一定的專業(yè)期貨知識(shí)，可以考慮在上海黃金交易所開(kāi)戶買(mǎi)賣(mài)白銀。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者查詢上海黃金交易所的產(chǎn)品資料后發(fā)現(xiàn)，上金所提供了三款掛鉤白銀現(xiàn)貨的投資標(biāo)的，分別是Ag99.9 、Ag99.99和Ag(T+D)。Ag99.9、Ag99.99這兩款產(chǎn)品都不支持個(gè)人投資者交易，參與者主要是白銀產(chǎn)業(yè)鏈上的大型企業(yè)。Ag(T+D)就是俗稱的白銀TD，掛鉤的也是標(biāo)準(zhǔn)重量15千克、成色不低于99.99%的銀錠，支持個(gè)人投資者參與，但是自帶高杠桿，交易成本也很高。
“如果沒(méi)有專業(yè)的期貨投資經(jīng)驗(yàn)，不建議普通投資者開(kāi)戶炒白銀。”張亞林表示。
張輝告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，此前銀行還有紙白銀可以投資，但在2020年時(shí)就暫停了貴金屬新開(kāi)戶業(yè)務(wù)。“主要是當(dāng)時(shí)的原油寶事件和另外一個(gè)事情疊加造成的影響很壞，因此監(jiān)管部門(mén)叫停了貴金屬新開(kāi)戶業(yè)務(wù)。”
而在張亞林看來(lái)，傳統(tǒng)商業(yè)銀行在金融衍生品中間業(yè)務(wù)的風(fēng)控能力方面還存在一定缺陷，此外還缺乏合理的爭(zhēng)端解決機(jī)制，這樣的糾紛事件還會(huì)不斷重演。
除了上述選擇外，張輝表示，如果真的想要投資白銀，可以考慮投資掛鉤白銀的基金。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者查詢后發(fā)現(xiàn)，掛鉤白銀的基金也并不是很多，相對(duì)比較出名只有幾個(gè)。如國(guó)投瑞銀白銀期貨證券投資基金(LOF)、華安白銀ETF聯(lián)接A、易方達(dá)白銀ETF聯(lián)接A、博時(shí)白銀增強(qiáng)A等。
其中國(guó)投瑞銀白銀期貨證券投資基金(LOF)是一只完全以白銀為標(biāo)的的基金，其招募說(shuō)明書(shū)顯示，國(guó)投瑞銀白銀期貨基金主要通過(guò)持有白銀期貨主力合約達(dá)成投資目標(biāo)。而華安白銀ETF聯(lián)接A、易方達(dá)白銀ETF聯(lián)接A是指數(shù)型基金，博時(shí)白銀增強(qiáng)A則是混合型基金。
“國(guó)投瑞銀白銀期貨證券投資基金(LOF)表現(xiàn)還可以，從2月7日到現(xiàn)在，已經(jīng)上漲了13.48%，近3個(gè)月上漲了7.26%，近一年上漲了15.07%。同樣，易方達(dá)白銀ETF聯(lián)接A的表現(xiàn)也不錯(cuò)，近一個(gè)月上漲了7.24%，近一年上漲了5.81%。”張輝分析，“投資白銀和黃金一樣，不管是投資哪款產(chǎn)品，投資者都需要仔細(xì)了解產(chǎn)品的投資范圍、投資策略、風(fēng)險(xiǎn)收益特征等信息，以便做出明智的投資決策。”
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