“深入實施金改試驗區創建、地方金融對標提升行動，強化‘金融直達基層加速跑’，抓好金融資產投資公司股權投資試點，實施上市培育‘十百千’計劃。”山東省政府工作報告對培育發展新質生產力作出了重要部署，并對加強金融支持提出了要求，這為山東資本市場改革發展提供了更加廣闊的空間。
圍繞健全多層次資本市場體系、培育優質后備資源、提高直接融資比例，山東省政協經濟委員會副主任陳家琰委員給出了建議。
提高直接融資比重
激發市場主體活力
近年來，黨中央、國務院先后出臺了一系列支持資本市場發展的政策措施，多層次資本市場體系更加健全，在服務全省經濟高質量發展方面也發揮了重要作用。
陳家琰委員表示，目前山東多層次資本市場發展仍存在一些“短板”，如直接融資比例不高，占比還不到20%；上市公司引領高質量發展的作用還不充分，全省市值超千億元的公司目前僅有4家，約有55%的上市公司市值低于50億元，功能作用發揮不充分；私募基金支持科技創新的效果有待提升，頭部基金少、帶頭企業數量少。“我省私募基金帶頭企業2400家左右，而蘇浙粵均在6000家以上。”陳家琰委員調研的數據顯示。
在陳家琰委員看來，在傳統的經濟增長模式下，以間接融資為主的金融體系很好地支持了基建、房地產的增長需求；在科技驅動發展模式下，以傳統現金流和償還機制為基礎的信貸融資方式與科創企業高研發投入、高風險、輕資產、低現金流的特征匹配度還有待提高，需要更好地發揮資本市場利益共享、風險共擔的機制，提高直接融資比重、激發市場主體活力，促進科技、資本和實體經濟高水平循環。
用好并購重組工具
強化上市梯隊建設
針對山東多層次資本市場發展現狀，陳家琰委員給出了三條非常有針對性的建議：支持上市公司用好并購重組工具；支持優質上市公司加大對產業鏈相關企業的資源整合力度；深入挖掘培育優質后備資源、強化上市梯隊建設。
據介紹，在支持上市公司用好并購重組工具方面，近年來，全省上市公司群體不斷壯大，各地紛紛將做大做強上市公司作為高質量發展的重要抓手，出臺各類政策，推動上市公司實現高質量發展。“但我們也應該看到，山東上市公司傳統產業占比高、龍頭企業數量少，一些企業面臨較大的轉型發展壓力。因此，利用并購重組支持上市公司對傳統產業改造升級是支持新質生產力發展的一個重要方面，同時，也是提高上市公司質量的重要路徑和方式。”
“建議金融、投資、發改、財政等部門加強協作，把握證監會提出的‘并購六條’政策機遇，研究推出支持并購重組的政策舉措。”陳家琰委員對經濟導報記者表示。
在支持優質上市公司加大對產業鏈相關企業的資源整合力度上，他建議：“圍繞梳理重點產業上市鏈主企業名單強鏈補鏈，培育一批具有國際影響力的上市公司；支持傳統產業上市公司開展同行業上下游并購和吸收合并，提升產業集中度，對一些轉型發展遇到困難的上市公司，支持其圍繞產業升級追求第二增長曲線開展跨行業的并購，注入優質資產，提升投資價值；研究設立省一級的并購基金，引入專業化、市場化的并購基金管理人，加強政府引導，支持產業鏈鏈主企業開展企業風險投資；打造并購服務平臺，協同發揮工業機構的專業職能，為并購重組提供需求挖掘、撮合交易、資產轉讓等全方位的服務。”
陳家琰委員表示，2024年以來，由于IPO階段性收緊、上市標準提高以及部分企業業績下滑的原因，再審企業數量減少。相關統計數據顯示，目前山東轄區擬上市公司中，在審企業僅7家。各市報送的后備企業中，一半以上屬于傳統的制造業、農業、食品加工業類的行業，對接資本市場的難度比較大，所以上市后備資源的挖掘培育十分緊迫。
“當前，為了保持投融資一、二級市場平衡，企業發行上市的節奏相對比較慢，但推進上市工作不能斷，以防在上市節奏加快時資源儲備不足錯失發展機遇。”陳家琰委員建議，要實施好上市公司“十百千”培育計劃，進一步加大對優質上市資源，尤其是科技型企業的挖掘培育力度。
切口：對標科技型企業精準發力
去年以來，在強本強基、嚴監嚴管監管基調下，滬深交易所采取了更為嚴格和細致的審查措施。未來監管將會更嚴，更加強化公司的信息披露機制，更加注重企業的基本面和持續經營能力，以確保擬上市公司具備良好的財務狀況和發展前景。同時，為保護投資者利益，風險預警機制也會不斷完善。
山東如何培育優質后備資源？陳家琰委員建議，首先要把握好政策導向。“當前滬深北交易所上市審核更加關注申報企業質量和科技含量，且優質企業境外上市的渠道暢通，可支持優質企業同時關注境外、境內兩個市場，拓寬上市路徑。”
其次，要提高監管部門識別培育科技型企業的精準性，加強各部門的協作，對“獨角獸”、實施進口替代解決關鍵技術問題的企業，以及獲得“國家科技進步獎”“專精特新”“單項冠軍”的企業，多維度開展科技企業大摸排行動，以更新充實企業上市資源庫。也要用市場眼光將知名投資機構投資的企業納入重點上市企業后備名單和培育服務范圍。
陳家琰委員建議，還要組織好上市強基固本活動，加快制定后備企業改制規范等，組織好針對上市后備企業的投融資對接活動，發揮引導創業投資“投早、投小、投硬科技”，引導銀行用好“科創企業+直投”“貸款+外部直投”等創新產品，服務后備企業市場擴大，支持新質生產力發展，壯大耐心資本，更好發揮后備企業的功能。
（大眾新聞·經濟導報記者 初磊）
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