10月31日，山東A股上市公司2025年三季報披露完畢。310家公司實現總營收22983.85億元，歸母凈利潤1411.62億元，兩項財務指標較去年同期分別增長5.22%、0.85%，呈現穩健增長態勢。其中，行業龍頭表現不俗，海爾智家（600690.SH）盈利金額超百億元；科技創新領域表現突出，恒譽環保（688309.SH）業績同比增幅超百倍。
海爾智家“斷檔”領先
從盈利能力上看，今年前三季度有超過8成魯股實現盈利，32家公司歸母凈利達到10億元級別。海爾智家以173.73億元的凈利潤“斷檔”領先；萬華化學（600309.SH）位居第二，實現歸母凈利潤91.57億元；濰柴動力（000338.SZ）、中際旭創（300308.SZ）、兗礦能源（600188.SH）、華電國際（600027.SH）、青島啤酒（600600.SH）盈利均超過50億元。
不過，經濟導報記者觀察發現，上述行業龍頭中，不少會受到行業周期的影響。如兗礦能源受煤炭價格波動影響，已連續三年出現三季報業績下降的情況，歸母凈利從2022年三季報的271.28億元降至今年三季報的71.20億元；中際旭創則受益于AI等新興技術的推廣應用，業績快速提升，歸母凈利從2022年三季報的8.53億元升至今年三季報的71.32億元。對于投資者來說，把握周期波動的規律、識別不同行業的景氣拐點，并據此進行前瞻性布局，也是穿越市場波動、實現穩健投資的關鍵。
相對而言，消費等板塊的周期性并不明顯，龍頭企業的業績表現穩定，且估值仍處于中低位，值得關注。如海爾智家上市以來業績呈現穩步增長態勢，今年前三季度173.73億元盈利創出歷史新高。中金公司方面的研報表示，自2020年以來，海爾智家積極推進經營提效、費用控制和數字化變革，相關舉措對于盈利的提升在逐季度落地，在今年外部經營環境波動的背景下，公司依然實現了盈利的改善，由此對于公司A股、港股未來股價表現均持看好態度，并認為上漲空間超過30%。
科創帶動業績上漲
從業績表現來看，今年前三季度有半數魯股業績實現同比增長。其中，31家公司歸母凈利潤同比增長超過100%。
恒譽環保業績漲幅最為明顯，這家科創板公司前三季度實現歸母凈利潤1446.17萬元，同比增長17879.81%。對于業績增長，公司方面表示，受英國訂單帶動，其設備制造產能利用率提升至100%。
另外，先達股份（603086.SH）、天能重工（300569.SZ）、春雪食品（605567.SH）今年前三季度歸母凈利潤同比增長均超過10倍，其中先達股份達到3064.56%。這家注冊地位于濱州的公司，專注于高端除草劑領域的科技創新和產品開發，其業績增長的原因主要是主打產品烯草酮的市場售價較同期大幅上漲，以及創制產品吡唑喹草酯系列在本年度實現銷售，帶動產品毛利率增長。同時，公司推動運營改革，實施毛利分配方案，充分調動各單位的積極性。
經濟導報記者注意到，業績增長明顯的魯股中，不少來自創業板和科創板，凸顯科技創新對于實體經濟的提升作用。
從市場表現也能看出科技創新的引領力。自去年9月24日以來，上證指數漲幅超過40%，深證成指、創業板指漲幅更多，其中，通信、電子、計算機漲幅排名前三，科技成為A股上漲的領頭羊。這既是新一輪科技產業升級的結果，也與政策的推動不無關系。
正如工業和信息化部火炬中心副主任李有平所說，每一次生產力的重大躍升都是源于科技革命，興于產業革命，成于金融推動。在當前新一輪科技革命和產業變革加速推進的背景下，推動科技產業金融良性循環對加快培育新質生產力具有重要意義。
（大眾新聞·經濟導報記者 時超）
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