近日，深向科技股份有限公司（下稱“深向科技”），正式向港交所遞交招股書，擬在主板上市。
這家成立僅五年的新能源重卡企業(yè)，背后不僅站著百度的智能駕駛技術(shù)，更有來自魏橋創(chuàng)業(yè)集團(tuán)（下稱“魏橋”）的資本與產(chǎn)業(yè)資源加持。不過，尚未實現(xiàn)盈利的深向科技，在資本市場的考驗才剛剛開始。
目前尚未實現(xiàn)盈利
招股書顯示，深向科技由萬鈞于2020年創(chuàng)立，總部位于安徽。2023年，該公司實現(xiàn)新能源重卡交付509輛，2024年躍升至3002輛，截至2025年上半年再交付2873輛。
同期，該公司收入由2023年的4.26億元增長至2024年的19.69億元，2025年上半年達(dá)到15.06億元，增速顯著。
但在快速擴張的背后，深向科技仍處于持續(xù)虧損狀態(tài)。
該公司目前尚未實現(xiàn)盈利。2022年、2023年、2024年以及截至2024年、2025年6月30日止六個月，該公司分別產(chǎn)生虧損凈額2.67億元、3.89億元、6.75億元、3.07億元及3.71億元。
深向科技解釋稱，虧損主要是由于其研發(fā)及技術(shù)創(chuàng)新等處于早期投資階段。該公司研發(fā)支出在2024年達(dá)到3.65億元。截至2025年中期，其研發(fā)團(tuán)隊達(dá)399人，平均擁有超過11年卡車相關(guān)研發(fā)經(jīng)驗。
目前，深向科技的主要產(chǎn)品包括“深向星辰”與“深向星途”兩款新能源重卡，售價區(qū)間為47萬至70萬元。根據(jù)招股書，其超過九成收入來自新能源重卡銷售。
與此同時，深向科技在風(fēng)險披露中直言客戶集中、合作依賴等問題。
2023年、2024年及2025年上半年，其來自五大客戶的收入占比分別為82.5%、50.7%及51.4%；來自最大客戶的收入分別達(dá)到34.8%、25.7%及17.1%。
此外，深向科技提到，新能源重卡及智能貨運解決方案市場競爭十分激烈，其面臨眾多既有競爭者與新進(jìn)市場者的雙重競爭，“若我們與江淮汽車及山東雷馳的業(yè)務(wù)合作出現(xiàn)任何問題，我們的業(yè)務(wù)可能會受到不利影響。”
該公司稱，于往績記錄期間，其依賴卡車定制合作伙伴江淮汽車及山東雷馳進(jìn)行汽車定制。
獲得魏橋戰(zhàn)略投資
值得一提的是，在深向科技的成長路徑中，魏橋的角色也頗為關(guān)鍵。
“在我們的發(fā)展歷程中，我們獲得了百度、魏橋等股東的多輪戰(zhàn)略投資，并在智能技術(shù)等方面與這些股東實現(xiàn)了顯著的協(xié)同效應(yīng)。”深向科技在招股書中表示。
其稱，股東百度的無人駕駛項目于2013年起步，深向科技是其自動駕駛生態(tài)系統(tǒng)的唯一商用車平臺。魏橋除為深向科技的車身提供核心鋁材外，更為其業(yè)務(wù)運營提供廣闊產(chǎn)業(yè)應(yīng)用場景。
魏橋與深向科技的合作始于2022年，當(dāng)年7月，萬鈞攜軟銀中國資本、和易瑞盛資產(chǎn)管理等機構(gòu)負(fù)責(zé)人到訪魏橋，雙方探討汽車輕量化領(lǐng)域的合作。
同年10月，魏橋董事長張波與萬鈞會面，并與獅橋集團(tuán)、深向科技簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。魏橋提出，以濱州鋁產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)和輕量化技術(shù)為核心優(yōu)勢，推進(jìn)新能源汽車領(lǐng)域項目合作。
2023年3月，魏橋聯(lián)同軟銀中國資本領(lǐng)投深向科技7.7億元A+輪股權(quán)融資，并成為其“首批種子用戶”。魏橋方面表示，雙方在智能化新能源重卡研發(fā)、輕量化高端鋁材及零部件等領(lǐng)域均具備諸多優(yōu)勢資源。
合作成果隨后加速顯現(xiàn)。2024年9月，魏橋與深向科技在鄒平舉辦智能新能源重卡品鑒會，并簽署智能新能源重卡訂單，推動供應(yīng)鏈綠色物流建設(shè)。深向科技還與山東濱州交運集團(tuán)、壽光市乘達(dá)運輸股份有限公司及山東中外運齊魯物流有限公司等企業(yè)簽訂車輛訂單協(xié)議。
同年12月，深向科技能源智能重卡首車在臨沂下線。今年10月31日，深向科技臨沂基地第3000臺新能源重卡正式下線，并向重點貨源企業(yè)交付300臺車輛。
魏橋的加入，不僅讓深向科技在資本層面獲得“背書”，也進(jìn)一步延伸了魏橋在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的布局。
不過，對于尚未實現(xiàn)盈利的深向科技而言，能否在激烈競爭中經(jīng)受市場的驗證，仍有待觀察。
（大眾新聞·經(jīng)濟導(dǎo)報記者 孫羅南）
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