11月12日晚，東方雨虹（002271.SZ）公告稱(chēng)，為盤(pán)活資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)資金回籠，改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化公司財(cái)務(wù)狀況，保障公司及全體股東權(quán)益，公司及下屬子公司擬出售購(gòu)買(mǎi)的位于北京市密云區(qū)和杭州市江干區(qū)（現(xiàn)已更名為上城區(qū)）的部分商鋪及辦公用房。
東方雨虹在公告中稱(chēng)，本次交易預(yù)計(jì)損失2580.85萬(wàn)元，達(dá)公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的10%以上。 
從“防水茅”到經(jīng)營(yíng)承壓
作為總部位于北京的建筑建材龍頭企業(yè)，東方雨虹長(zhǎng)期以防水業(yè)務(wù)為核心，經(jīng)過(guò)數(shù)十年深耕與拓展，已構(gòu)建起覆蓋民用建材、砂漿粉料、建筑涂料、節(jié)能保溫、膠粘劑、管業(yè)、建筑修繕、新能源、非織造布、特種薄膜、乳液等多元領(lǐng)域的業(yè)務(wù)體系，形成了綜合性建筑建材服務(wù)商的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。憑借在國(guó)內(nèi)防水市場(chǎng)的絕對(duì)領(lǐng)先地位，公司股票曾被資本市場(chǎng)冠以“防水茅”的稱(chēng)號(hào)，成為行業(yè)內(nèi)的標(biāo)桿企業(yè)。
然而，隨著國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整周期，身處地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上游的東方雨虹不可避免地面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，公司經(jīng)營(yíng)壓力已持續(xù)顯現(xiàn)：2023年、2024年及2025年前三季度，東方雨虹分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入328.23億元、280.56億元、206.10億元，同比增速依次為5.15%、-14.52%、-5.06%，營(yíng)收規(guī)模連續(xù)兩年出現(xiàn)下滑；同期凈利潤(rùn)表現(xiàn)更為慘淡，分別為22.87億元、0.76億元、7.86億元，同比增幅分別為7.93%、-96.70%、-37.64%。其中，2024年凈利潤(rùn)僅0.76億元，創(chuàng)下近15年來(lái)的最差業(yè)績(jī)，公司當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)困境可見(jiàn)一斑。
除了營(yíng)收與利潤(rùn)的雙重下滑，資金鏈緊張是東方雨虹選擇“虧本出售資產(chǎn)”的另一重要原因。根據(jù)公司2025年三季度報(bào)告，截至今年三季度末，東方雨虹經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~僅為4.16億元，較2024年末的34.57億元大幅縮水，資金回籠能力顯著下降；同時(shí)，公司期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額較期初減少34.88億元，降幅高達(dá)51.28%，流動(dòng)性儲(chǔ)備持續(xù)承壓。
從償債能力指標(biāo)來(lái)看，公司短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也在上升：2025年三季度末，東方雨虹的流動(dòng)比率為1.10、速動(dòng)比率為1.00，與2023年、2024年同期相比均呈現(xiàn)明顯下滑趨勢(shì)。
擬出售資產(chǎn)購(gòu)得不足五個(gè)月
值得注意的是，在東方雨虹擬出售的資產(chǎn)中，有五處不動(dòng)產(chǎn)是今年剛購(gòu)得，且其中四處不動(dòng)產(chǎn)購(gòu)得時(shí)間距今不足五個(gè)月。
根據(jù)公告，本次擬交易的資產(chǎn)1-5號(hào)賣(mài)方為綠地集團(tuán)北京京騰置業(yè)有限公司，6-7號(hào)賣(mài)方為綠地控股集團(tuán)杭州東城房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司。 
根據(jù)公告披露的細(xì)節(jié)，此次交易的資產(chǎn)來(lái)源可分為兩類(lèi)：其一，標(biāo)的資產(chǎn)1-5號(hào)的賣(mài)方為綠地集團(tuán)北京京騰置業(yè)有限公司，這5處資產(chǎn)的購(gòu)入源于公司與下游客戶的債權(quán)清收協(xié)商。具體而言，為加快對(duì)下游客戶的債權(quán)回收、實(shí)現(xiàn)資金快速回籠，東方雨虹作為債權(quán)人，原本計(jì)劃通過(guò)收取下游客戶已建成的住宅、商鋪等“抵債資產(chǎn)”來(lái)抵償欠款；但根據(jù)雙方協(xié)商約定，在獲取上述抵債資產(chǎn)前，公司需先行購(gòu)買(mǎi)下游客戶的其他房源——即本次擬出售的1-5號(hào)標(biāo)的資產(chǎn)。其二，標(biāo)的資產(chǎn)6-7號(hào)的賣(mài)方為綠地控股集團(tuán)杭州東城房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司，這兩處資產(chǎn)的購(gòu)入則是公司出于維護(hù)核心合作關(guān)系的戰(zhàn)略考量，當(dāng)時(shí)通過(guò)向下游核心國(guó)企客戶購(gòu)買(mǎi)相關(guān)資產(chǎn)，進(jìn)一步鞏固雙方的業(yè)務(wù)合作基礎(chǔ)。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 趙帥）
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