12月15日，繼公司被證監(jiān)會現場抽查后，江蘇康瑞新材料科技股份有限公司（下稱“康瑞新材”）首次更新IPO資料。自6月26日公司向深交所主板遞交IPO被受理以來，這家深耕精密金屬材料領域二十余年，專注于高精度、高性能及特定結構精密金屬材料的研發(fā)、生產和銷售的企業(yè)，就受到市場廣泛關注。 
產品需求預冷，2025年利潤預計“腰斬”
康瑞新材此次主要更新了2025年上半年的財務數據。上半年，公司實現營收10.70億元，實現凈利潤1.61億元。公開財務資料顯示，2022年至2024年，公司分別實現營收10.53億元、24.86億元、29.98億元；分別實現凈利潤4755.6萬元、2.29億元、4.11億元。
康瑞新材預計，2025全年公司凈利潤將跌破2億元，較2024年“腰斬”。公司在招股書中解釋稱，受終端客戶采用鈦合金邊框機型調整等因素影響，公司2025年度鈦-鋁復合材料收入規(guī)模出現階段性下降。
2022年至2024年，鈦合金邊框業(yè)務分別貢獻營收1137萬元、15.87億元、19.31億元，是公司主要收入來源。2025年上半年，鈦-鋁復合材料僅實現收入5.62億元，毛利率亦同步下降。公司稱，因高端智能手機迭代節(jié)奏加快，客戶對鈦合金結構件需求臨時收縮，導致該產品產能利用率從2024年的101.55%降至65.62%。
康瑞新材業(yè)績大幅“變臉”，似乎也在預料之中，公司營收高度依賴大客戶為此埋下伏筆。公司在招股書中提到，公司存在X公司產業(yè)鏈收入占比高的風險。2022年至2024年，公司X公司產業(yè)鏈收入分別為7.58億元、21.73億元和21.21億元，占主營業(yè)務收入的比例分別為74.39%、88.41%和71.62%。2025年上半年，公司來自“X公司產業(yè)鏈”的收入為6.96億元，占主營業(yè)務收入65.87%，雖較前期有所下降，但占比仍超六成。
實控人分紅、套現超1.2億元
康瑞新材控股股東江陰康德持有公司1881.15萬股股份，占公司股份總額的33.21%，實際控制人為朱衛(wèi)和LL(李莉）夫婦，夫妻二人直接和間接持有公司72.52%股份。
2022年、2024年，康瑞新材分別現金分紅4000萬元、5000萬元，朱衛(wèi)夫婦至少分得6000萬元。此外，2023年，李莉以6000萬元的價格將持有的138.89萬股股份出售給比亞迪。因此，上市前三年，實控人夫婦累計分紅、套現超過1.2億元。 
本次上市，康瑞新材擬募集資金約為11.05億元，扣除發(fā)行費用后，將按輕重緩急順序投資于年產5000噸鈦合金材料項目、年產4000噸金屬層狀復合材料零部件及復合材料項目、研發(fā)中心建設項目、補充流動資金。值得注意的是，在實控人分紅、套現拿走1.2億元后，康瑞新材卻將拿出2億元募集資金用于補充流動性，向資本市場伸手要錢。
財務管理混亂，兩次行政處罰
康瑞新材存在向第三方拆出資金的情況。2023年3月，公司擬與中科算能信息技術（無錫）有限公司（下稱“中科算能”)及其同一控制下的關聯(lián)方中科城市大腦數字科技（無錫）有限公司開展無錫市地方智慧工程項目的合作，并為該項目提供智能穿戴硬件產品開發(fā)及生產服務，公司為其提供了資金支持，中科算能已于2023年9月歸還公司拆出的資金，后續(xù)公司無新增第三方拆出資金。
2020年6月10日，江蘇百舸有色金屬工業(yè)科技有限（下稱“百舸有色”）向中國工商銀行股份有限公司江陰支行貸款950.00萬元，江陰安兆對上述借款的本金及利息承擔連帶責任擔保，系報告期之前發(fā)行人與非關聯(lián)方之間的商業(yè)互保。
2020年11月10日，因百舸有色無力承擔全部還款責任，江陰安兆承擔了945.14萬元代償義務。2020年與2021年，百舸有色向江陰安兆償還60.00萬元，剩余885.14萬元應收款項尚未收回，公司于報告期之前對其全額計提壞賬準備。
康瑞新材還存在為滿足貸款銀行受托支付要求，通過合并范圍內主體及第三方取得銀行貸款的轉貸行為。2020年-2023年，康瑞新材產生的轉貸金額分別為1470萬元、1300萬元、2.3億元和5.19億元。
此外，康瑞新材及其子公司還因漏稅和傾倒未處理廢水受到兩次行政處罰。
（大眾新聞·經濟導報記者 趙帥）
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