自2024年12月首次披露港股上市計劃以來，國產碳化硅襯底龍頭天岳先進（688234.SH）1月27日晚間進一步公布港股上市方案及高管變動情況。
經濟導報記者注意到，受電動汽車、低空飛行等領域需求帶動，碳化硅襯底材料需求走高，業內公司業績水漲船高。天岳先進發布的2024年度業績預告顯示，預計公司2024年實現營業收入17.5億元至18.5億元，同比增加39.92%到47.92%，歸母凈利潤將實現扭虧盈，預計為1.7億元至2.05億元，同比增加471.82%到548.38%。
募集資金用于擴張產能
公告披露，為加快國際化戰略及海外業務布局，增強境外融資能力，天岳先進董事會已經同意公司在境外公開發行股票H股，并將在香港聯交所主板上市交易。據了解，結合自身資金需求及未來業務發展的資本需求，在未行使超額配售權的情形下，天岳先進擬申請公開發行不超過本次發行后公司總股本的15%的H股，募集資金用于持續擴張國內外8英寸或更大尺寸襯底產能，提升現有產能的生產效率；加強技術研發，保持創新領先性，豐富產品組合和營運資金及其他一般企業用途。
值得注意的是，去年4月11日，天岳先進籌劃向特定對象發行融資總額不超過3億元且不超過最近一年末凈資產20%的股票，但鑒于市場情況，結合實際情況及發展規劃等諸多因素，該公司最終于去年12月28日確定終止本次以簡易程序向特定對象發行股票；同日，天岳先進首次公布香港聯交所上市計劃。
公開資料顯示，天岳先進是一家國內領先的寬禁帶半導體材料生產商，目前主要從事碳化硅半導體材料的研發、生產和銷售，產品分為半絕緣型碳化硅襯底、導電性碳化硅襯底，可應用于微波電子、電力電子等領域。該公司錨定車規級高品質碳化硅襯底，目前已經覆蓋了全球前十大功率半導體企業的一半以上，包括英飛凌、博世、安森美等國際一線功率器件大廠。
1月27日晚間，天岳先進還披露了高管變動情況，提名了一位香港資本市場任職背景的獨立董事。公告披露，天岳先進同意提名李婉越為公司第二屆董事會非獨立董事候選人，提名黎國鴻為公司第二屆董事會獨立董事候選人，以及公司第二屆審計委員會委員、第二屆薪酬與考核委員會主任委員以及第二屆提名委員會委員。
資料顯示，李婉越自2023年7月至今兼任中建材私募基金管理（北京）有限公司財務負責人；黎國鴻從2013年8月至今，任盛洋投資（控股）有限公司（00174.HK）執行董事及投資委員會成員，以及2017年2月至今，任樺欣控股有限公司（01657.HK）獨立非執行董事及審核及風險管理委員會主席。
凈利潤預計扭虧為盈
1月23日晚間，天岳先進發布了2024年度業績預告，數據顯示，該公司預計2024年營業收入將達到17.5億至18.5億元，同比增加39.92%到47.92%。凈利潤預計將實現扭虧為盈，歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.7億至2.05億元，與上年同期相比，將增加2.16億至2.51億元，同比增加471.82%到548.38%；扣非凈利潤預計為1.44億元至1.79億元，同比增加227.75%到258.80%。
對于業績變化的原因，天岳先進表示，碳化硅襯底材料在電動汽車、風光新能源、電網、數據中心、低空飛行等領域需求帶動下，以及電動汽車800V高壓平臺的加速推進下進入戰略機遇期。公司已經實現4—8英寸襯底產品的批量供應，2024年公司產能利用率逐步提升，產品產銷量持續增長，規模效應逐步顯現，成本逐步優化，高品質導電型碳化硅襯底產品加速“出海”。營業收入及產品毛利較上年同期有較大幅度增長。
天岳先進方面相關人士表示，“目前公司以6英寸導電型碳化硅襯底產品為主要收入來源；在8英寸導電型碳化硅襯底產品方面，從2024年四季度已有產品落地，現已具備批量出貨能力�！�
值得一提的是，2024年11月14日，天岳先進官微披露，在2024德國慕尼黑半導體展覽會上，公司發布了12英寸（300mm）N型碳化硅襯底產品，這是全球目前最大尺寸的碳化硅襯底。據悉，12英寸碳化硅襯底材料，能夠進一步擴大單片晶圓上可用于芯片制造的面積，提升合格芯片產量。在同等生產條件下，降低單位成本，提升經濟效益，為碳化硅材料的更大規模應用提供可能。
在平安證券分析師徐碧云看來，“隨著碳化硅半導體材料在新能源汽車及風光儲等應用領域的持續滲透，下游應用市場持續擴大，終端對高品質、車規級產品的需求旺盛。天岳先進導電型產品產能產量持續提升，產品交付能力持續增加，隨著新建產能的利用率提升，產能規模的擴大，盈利能力提高。”
（大眾新聞·經濟導報記者 于婉凝）
天岳先進在加速出海的同時，需平衡技術迭代與產能消化的節奏。港股上市雖能拓寬融資渠道，但國際資本市場對技術壁壘、良率控制的要求更為嚴苛。如何在高研發投入與盈利承諾間找到平衡點，將是其資本故事能否持續的關鍵。
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