五一假期，國際油價“變臉”。
5月3日，以沙特為首的OPEC+八國達成協議，將在6月再度增產41.1萬桶/日。這是該聯盟繼4月意外宣布5月同等規模增產后，連續第二個月打破市場預期。
受此影響，國際原油價格回落，WTI跌破60美元/桶大關。不少人想起2016年國際原油價格跌破30美元/桶的情況，國際原油價格會跌破30美元/桶大關嗎？
原油價格出現回落
OPEC+是由石油輸出國組織與其他一些主要產油國組成的聯盟，旨在通過協調產量來穩定國際油價。自2020年以來，OPEC+采取了一系列減產措施，以應對需求下降帶來的價格崩潰。然而，隨著市場形勢的改善，OPEC+也在逐步調整產量。近期，有國家建議OPEC+在六月再次加速增產，以滿足不斷增長的市場需求。
金聯創原油分析師胡雪在接受經濟導報記者采訪時表示，根據計算，OPEC八個國家6月增產后，將使4月、5月和6月的總增產幅度達到96萬桶/日，這意味著自2022年以來協議的220萬桶/日減產幅度已解除44%。
隆眾資訊分析師李彥表示，OPEC+加速增產意愿落地，增產計劃將提前一年完成。此前OPEC+的原定增產計劃是從2024年4月開始，至2026年9月止，增產總規模約220萬桶/日，平均下來大約是12萬桶/日的增產量，屬于相對溫和的增產力度。“目前大概率都將是41.1萬桶/日的增產力度，若后續月份均維持此增產幅度，則增產最快在今年9月即可完成，較OPEC+的原定增產計劃提前整整一年。”
除OPEC+增產計劃外，部分產油國的補償性減產也在推進，補償性減產自2025年3月開始，至2026年6月結束，分月來看，補償性減產力度為18.9萬桶/日—43.5萬桶/日。但沙特等國質疑哈薩克斯坦等國無法嚴格執行補償性減產，導致該舉措可能淪為形式。這也可能是目前OPEC+增產加速的一個原因。
在李彥看來，雖然美國關稅政策可能進行新的調整，對部分商品可能減免關稅，但自美國實施“對等關稅”以來，全球各大機構對需求前景的預測均出現大幅下調，尤其是市場風向標的三大機構對于需求增速預測的下調幅度在15萬桶/日—40萬桶/日不等，反映出當前市場對于需求前景的展望欠佳，全球原油需求大概率將在4月后出現轉弱趨勢。
就在5月4日，沙特向OPEC+內部違規超產的成員國發出了明確警告，要么回到既定配額范圍內，要么準備迎接更多的市場供應。
或將跌破40美元/桶
李彥認為，在美國加征關稅背景下，全球原油需求前景并不樂觀，大概率將表現欠佳。供應持續增長而需求轉弱，全球原油供需關系將從供應趨緊轉為過剩，且過剩幅度將進一步擴大。預計全球原油供應過剩幅度將從4月的86萬桶/日升至10月的172萬桶/日，供大于求的特征將愈發明顯。
對于任何商品而言，供需關系都決定其價格中長期的波動趨勢，原油也不例外。未來供應過剩壓力增強對國際原油價格的壓力不言而喻，疊加Trump已多次表示不希望油價過高、有消息稱沙特也不再堅持自身的額外減產，因此2025年國際油價難以出現顯著反彈，承壓運行將成為常態。
在山東一家煉油企業的副總經理周峰看來，此輪OPEC+增產計劃難以將國際原油價格打壓至30美元/桶以下。“我們判斷，原油價格會逐步降低，但再次跌破30美元/桶大關的可能性不大，除非出現極端情況。”
高盛則維持對布倫特原油和WTI原油2025年均價分別為63美元和59美元的預期，同時預計2026年可能分別跌至58美元和55美元。估計全球經濟放緩或OPEC+自愿減產220萬桶/日的計劃完全逆轉，可能會在2026年將布倫特原油價格推至40美元的區間。高盛預計，在不太可能出現的極端情況下，布倫特原油價格將低于40美元。
與此同時，渣打銀行已轉為看空石油，在衰退擔憂的情況下，其將2025年油價預測下調16美元至61美元/桶。
“目前來看，若國際油價低于50美元/桶，包括美國在內的多個國家原油生產可能受到沖擊，這一價格對于布倫特原油依然是堅固支撐，因此短期內不排除布倫特價格有在55美元/桶—65美元/桶區間運行的可能性。”李彥分析。
（大眾新聞·經濟導報記者 劉勇）
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