5月16日，中國證監會正式對外公布實施修訂后的《上市公司重大資產重組管理辦法》，在簡化審核程序、創新交易工具、提升監管包容度等方面作出優化。這也是繼2024年“并購六條”推出后，資本市場改革的又一重磅舉措。
修訂后的重組辦法提出多個“首次”：首次建立簡易審核程序；首次調整發行股份購買資產的監管要求；首次建立分期支付機制；首次引入私募基金“反向掛鉤”安排。
監管部門在鼓勵上市公司并購重組方面采取了一系列措施，重組辦法作為上市公司并購重組的“基本法”，優化后將在更大程度上提振市場各方信心、提升并購積極性，賦能上市公司高質量發展。重組辦法修改發布后，“并購六條”的各項措施全面落地，將進一步釋放市場活力。
具體來看，一是建立重組股份對價分期支付機制。將申請一次注冊、分期發行股份購買資產的注冊決定有效期延長至48個月。二是提高對財務狀況變化、同業競爭和關聯交易監管的包容度。三是新設重組簡易審核程序。明確適用簡易審核程序的重組交易無需證券交易所并購重組委審議，中國證監會在5個工作日內作出予以注冊或者不予注冊的決定。四是明確上市公司之間吸收合并的鎖定期要求。對被吸并方控股股東、實際控制人或者其控制的關聯人設置6個月鎖定期，構成收購的，執行18個月的鎖定期要求；對被吸并方其他股東不設鎖定期。五是鼓勵私募基金參與上市公司并購重組。對私募基金投資期限與重組取得股份的鎖定期實施“反向掛鉤”，明確私募基金投資期限滿48個月的，第三方交易中的鎖定期限由12個月縮短為6個月，重組上市中控股股東、實際控制人及其控制的關聯人以外的股東的鎖定期限由24個月縮短為12個月。
“并購六條”發布以來，并購重組市場規模和活躍度大幅提升，上市公司累計披露資產重組超1400單，其中重大資產重組超160單。今年以來，上市公司籌劃資產重組更加積極，已披露超600單，是去年同期的1.4倍；其中重大資產重組約90單，是去年同期的3.3倍；已實施完成的重大資產重組交易金額超2000億元，是去年同期的11.6倍，資本市場功能得到有效發揮。
修訂后的重組辦法通過“效率優化”與“包容監管”雙輪驅動，為并購重組市場注入強勁動能。當前，科技賽道并購案例井噴、高端制造領域橫向整合提速，充分彰顯政策對經濟高質量發展的精準護航。對于投資者而言，新規不僅打開了分享優質資產成長紅利的窗口，更創造了以資本力量推動產業鏈現代化升級的戰略機遇期。
（大眾新聞·經濟導報記者 于婉凝）
|
