近期，險(xiǎn)資舉牌步伐明顯加快，成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。7月3日晚，華菱鋼鐵公告稱，信泰人壽通過二級(jí)市場(chǎng)集中競(jìng)價(jià)買入公司股票3.45億股，占總股本的5%，觸發(fā)舉牌；同日，利安人壽公告，其于7月1日舉牌江南水務(wù)。據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至7月3日，今年以來險(xiǎn)資已合計(jì)舉牌19次，涉及15家上市公司，舉牌次數(shù)已接近2024年全年水平。
險(xiǎn)資舉牌升溫，背后是多重因素交織推動(dòng)。從投資環(huán)境來看，當(dāng)下低利率環(huán)境持續(xù)，投資壓力顯著增大。保險(xiǎn)公司手握大量資金，傳統(tǒng)的固定收益類投資難以滿足其收益要求。與此同時(shí)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則切換也成為重要驅(qū)動(dòng)力。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，險(xiǎn)資股票投資面臨收益與波動(dòng)的兩難抉擇，而通過舉牌上市公司，進(jìn)行長(zhǎng)期股權(quán)投資，可有效平滑收益波動(dòng)，適度緩解權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)險(xiǎn)企財(cái)務(wù)報(bào)表的負(fù)面影響。
這一輪險(xiǎn)資舉牌在行業(yè)分布上呈現(xiàn)出鮮明特點(diǎn)，主要集中于銀行、環(huán)保、交通運(yùn)輸、公用事業(yè)等行業(yè)。這些行業(yè)的上市公司普遍具有估值較低、股息率較高、分紅穩(wěn)定的特性。比如，銀行股業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定，分紅可觀，契合險(xiǎn)資追求穩(wěn)健收益、資產(chǎn)負(fù)債久期匹配的投資偏好。環(huán)保、公用事業(yè)等行業(yè)，雖增長(zhǎng)速度未必如新興科技行業(yè)那般迅猛，但勝在現(xiàn)金流穩(wěn)定、受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響較小，同樣受到險(xiǎn)資青睞。這表明險(xiǎn)資在舉牌時(shí)，更注重投資標(biāo)的的防御性與穩(wěn)定性，以保障長(zhǎng)期資金的安全與合理回報(bào)。
險(xiǎn)資舉牌熱潮對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生了多維度影響。從市場(chǎng)資金面來看，險(xiǎn)資大規(guī)模舉牌注入大量資金，為資本市場(chǎng)帶來增量活水，提升市場(chǎng)活躍度與流動(dòng)性。作為長(zhǎng)期資金的代表，險(xiǎn)資的入場(chǎng)有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，引導(dǎo)其他投資者樹立長(zhǎng)期投資理念，優(yōu)化市場(chǎng)投資結(jié)構(gòu)。對(duì)被舉牌公司而言，險(xiǎn)資的青睞不僅帶來資金支持，還因險(xiǎn)資對(duì)公司治理的關(guān)注，促使企業(yè)完善治理結(jié)構(gòu)、提升運(yùn)營(yíng)效率，長(zhǎng)期來看有利于公司價(jià)值提升。當(dāng)險(xiǎn)資成為重要股東后，可能推動(dòng)企業(yè)在戰(zhàn)略規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面進(jìn)行優(yōu)化，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。
隨著市場(chǎng)環(huán)境的進(jìn)一步優(yōu)化以及監(jiān)管政策對(duì)險(xiǎn)資權(quán)益投資的持續(xù)引導(dǎo)，險(xiǎn)資權(quán)益投資力度有望進(jìn)一步加大。在資產(chǎn)配置上，除了繼續(xù)關(guān)注現(xiàn)有具有穩(wěn)定收益特征的行業(yè)，在新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域也可能逐步加大布局。例如，以人工智能、機(jī)器人為代表的科技成長(zhǎng)板塊，雖然目前具有較高的不確定性，但長(zhǎng)期來看成長(zhǎng)潛力巨大，符合保險(xiǎn)資金著眼長(zhǎng)期布局、把握時(shí)代主題投資機(jī)遇的思路。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 杜海）
|
