三商業航天企業IPO輔導更新！五強競速，誰摘“第一股”？
2026年開年，中國商業航天領域IPO競速戰全面升溫。近日，北京星河動力航天科技股份有限公司（下稱“星河動力”）、星際榮耀航天科技集團股份有限公司（下稱“星際榮耀”）、江蘇天兵航天科技股份有限公司（下稱“天兵科技”）3家商業航天企業更新了上市輔導進展，疊加藍箭航天IPO申請獲受理、中科宇航完成輔導備案，5家主營運載火箭的核心企業已悉數入局，向“商業航天第一股”發起沖刺。
在政策加持、技術突破、資本活水持續注入的三重共振下，行業正告別政策孵化期，邁入規模擴張的黃金發展階段，2026年作為中國商業航天“阿爾法元年”的產業爆發輪廓已然清晰。
五家頭部企業集體沖刺IPO
據證監會官網，星河動力于1月21日更新IPO輔導進展，輔導機構為華泰聯合證券。
此前，星河動力于2025年10月在北京證監局進行了IPO輔導備案，加入商業火箭公司IPO隊列。星河動力成立于2018年，是國內首家實現火箭量產、高密度發射并實現商業化的民營商業火箭企業，核心產品包括“智神星”系列中大型重復使用液體運載火箭、“谷神星”系列輕小型固體運載火箭等，運力范圍覆蓋300kg至58t。
星際榮耀也于近日更新IPO輔導進展，其輔導機構為天風證券、中信證券。
星際榮耀官網顯示，公司于2016年10月成立。2019年，公司自主研制的雙曲線一號運載火箭（SQX-1）首飛成功，成為國內首家實現入軌的民營商業運載火箭公司。2020年12月，星際榮耀進行了上市輔導備案；對于該公司下一階段的輔導工作安排，最新進展情況報告顯示，天風證券、中信證券將按照中國證監會相關規定及星際榮耀實際情況，對公司日常經營和內控管理提出整改建議，及時督促落實解決相關問題，協助公司按照科創板股票發行上市的要求完善治理結構和內控制度。
此外，天兵科技公示IPO上市輔導進展報告（第一期），中信建投為輔導機構。
天兵科技成立于2019年，是我國新一代液體火箭發動機及中大型液體運載火箭研制的高新技術企業。據公司官網，其核心團隊均是業內資深專家，有數百名航天一線技術骨干和管理骨干，團隊成員平均年齡在38歲。輔導備案報告顯示，天兵科技注冊地在張家港經濟技術開發區，注冊資本為3.91億元；控股股東為康永來，直接持股比例為23.49%。
目前，國內5家主營運載火箭的商業航天公司均已開啟IPO進程，沖刺中國“商業航天第一股”。其中，藍箭航天（藍箭航天空間科技股份有限公司）進展最快，其科創板IPO審核狀態已于2025年12月31日變更為“已受理”，并被抽中現場檢查；中科宇航（中科宇航技術股份有限公司）也已于1月17日完成IPO上市輔導。
商業航天邁入黃金發展期
政策加持與技術突破雙重驅動下，商業航天正邁向產業爆發的關鍵階段。
政策端，紅利持續釋放。2025年12月26日，上交所正式發布《上海證券交易所發行上市審核規則適用指引第9號——商業火箭企業適用科創板第五套上市標準》，明確商業火箭企業適用科創板第五套上市標準，取消盈利門檻，為技術型企業打開資本通道。
技術端，2025年可復用火箭發射正常入軌，火箭回收技術取得一定突破，火箭發射次數明顯增加。同時，千帆星座、GW星座等大型星座加速組網，海南商業航天發射場進入常態化運行。
資本端亦積極響應商業航天發展號召。據第三屆商業航天發展大會發布的《中國商業航天產業發展報告（2025）》，2025年行業融資總額達186億元，同比增長32%。2025年12月，國內首只商業航天社會化專項基金“領創商業航天聯盟科創基金”成立，定位“耐心資本”。
當前5家國內商業航天企業的IPO競速賽，也正是資本市場看好商業航天發展的真實寫照。開源證券指出，中國商業航天產業已進入“資本賦能+技術突破+規模擴張”的黃金發展期。
此外，一級市場產權交易也在積極展開。航天科工火箭技術有限公司29.59%的股權日前在北京產權交易所掛牌轉讓，底價約33億元。此次股權結構的優化調整，被市場視為該公司加速對接資本市場、提升經營靈活性的重要信號。
國金證券指出，2026年有望成為中國商業航天的“阿爾法元年”，行業邏輯正從單純的主題映射轉向基于供應鏈業績兌現的基本面投資。其核心判斷認為，在可重復使用火箭技術驗證加速與國家衛星星座密集組網的雙重驅動下，產業鏈將迎來訂單爆發期，火箭動力系統、箭體結構等核心環節的企業有望率先實現業績增長。
（大眾新聞·經濟導報記者 于婉凝）
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