埃斯頓二度遞表后發(fā)布扭虧預(yù)告，超10億元商譽仍是“雷區(qū)”
1月22日，南京埃斯頓自動化股份有限公司（埃斯頓，002747SZ）發(fā)布業(yè)績預(yù)告，稱公司2025年將扭虧為盈，全年盈利金額在3500萬元至5000萬元之間。扭虧原因一是公司工業(yè)機器人出貨量繼續(xù)保持增長，市場份額進一步提升；二是2024年度公司計提資產(chǎn)減值4.64億元（包括商譽減值），2025年度預(yù)計不會發(fā)生重大資產(chǎn)減值事項。
公司資產(chǎn)負債表顯示，2023年底，公司的商譽為14.86億元；經(jīng)過2024年計提后，2024年底的商譽為11.04億元；截至2025年9月30日，公司的商譽仍高達10.45億元。
此前的1月15日， 埃斯頓正式向港交所遞交了上市申請文件，華泰國際擔(dān)任獨家保薦人。這是繼2025年6月27日遞表失效后的二次遞表。
招股說明書顯示，埃斯頓擬將此次港股上市募集資金用于以下項目：擴充全球產(chǎn)能；在全球產(chǎn)業(yè)鏈上下游有選擇地尋求戰(zhàn)略聯(lián)盟、投資及收購機會；投資于研發(fā)項目；提升全球服務(wù)能力及開發(fā)組織范圍內(nèi)的數(shù)字化管理系統(tǒng)；部分償還現(xiàn)有貸款；營運資金及一般企業(yè)用途。
業(yè)績大幅波動，毛利率持續(xù)下滑
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022—2025年前三季度，埃斯頓營收分別為38.81億元、46.52億元、40.09億元和38.04億元；凈利潤分別為1.84億元、1.34億元、-8.18億元和2970萬元。
針對2022年至2024年凈利潤波動的情況，埃斯頓方面表示：主要受毛利率下滑以及營運費用上升的影響。其中，銷售、行政及研發(fā)開支的增長源于公司對人才隊伍的戰(zhàn)略投入，這體現(xiàn)了埃斯頓通過引進和保留高端人才以推動長期發(fā)展的堅定承諾。而對于2024年凈利潤出現(xiàn)的大幅虧損，埃斯頓方面明確表示：導(dǎo)致這一狀況的主要原因在于營業(yè)收入與毛利率下降、無形資產(chǎn)及商譽減值損失，以及營運開支的增加。
除了業(yè)績出現(xiàn)大幅波動，埃斯頓還面臨毛利率持續(xù)下行的壓力。根據(jù)其披露的財務(wù)數(shù)據(jù)，2022年至2025年前三季度，公司毛利率依次為32.9%、31.3%、28.3%與28.2%，呈現(xiàn)逐年下滑趨勢。以2024年為例，埃斯頓整體毛利率較上年下降3個百分點，埃斯頓表示主要原因是主力產(chǎn)品線的毛利率收窄，以及新投建的生產(chǎn)設(shè)施轉(zhuǎn)固后折舊與攤銷費用增加。
出貨量首超外資品牌，登頂國內(nèi)市場
招股書顯示，作為中國工業(yè)機器人領(lǐng)軍企業(yè)，埃斯頓主要向從事汽車、工程機械及重工業(yè)以及鋰電池等多個制造領(lǐng)域的客戶提供工業(yè)機器人及智能制造系統(tǒng)、自動化核心部件及運動控制系統(tǒng)。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，埃斯頓在中國工業(yè)機器人解決方案市場的國產(chǎn)企業(yè)中，出貨量連續(xù)多年保持第一。埃斯頓于2025年上半年取得歷史性突破，國內(nèi)市場上工業(yè)機器人出貨量超越外資品牌，成為首家登頂中國工業(yè)機器人解決方案市場的國產(chǎn)機器人企業(yè)，按收入計，公司亦躋身于工業(yè)機器人公司首位。于2024年按收入計，埃斯頓在全球市場及中國市場的所有制造商中均排名第六，市場份額分別為1.7%及2%。
目前，埃斯頓在全球擁有75個服務(wù)網(wǎng)點，并在主要國內(nèi)外市場運營7個制造基地，業(yè)務(wù)覆蓋歐洲、東南亞、美洲等主要制造業(yè)區(qū)域。在歐洲市場，公司已設(shè)立生產(chǎn)基地實現(xiàn)本地化交付，同時整合德國、英國、美國等全球研發(fā)資源，形成“中外互補”的研發(fā)體系。
四年三并購構(gòu)建機器人全產(chǎn)業(yè)鏈
南京埃斯頓自動化股份有限公司的收購戰(zhàn)略集中在2017–2020年，通過收購英國Trio、德國M.A.i和Cloos，構(gòu)建了完整的產(chǎn)業(yè)鏈，并實現(xiàn)了全球化技術(shù)布局。
埃斯頓通過將Trio在先進運動控制器方面的技術(shù)優(yōu)勢與自身伺服驅(qū)動技術(shù)深度融合，實現(xiàn)了從核心部件生產(chǎn)商到一體化高端運動控制解決方案提供商的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型。這一轉(zhuǎn)變顯著提升了公司面向高端客戶需求，提供復(fù)雜度更高、價值層次更豐富的整體解決方案的能力。與此同時，旗下M.A.i公司專注于智能制造系統(tǒng)領(lǐng)域，進一步強化了埃斯頓在智能制造生態(tài)中的戰(zhàn)略布局與業(yè)務(wù)協(xié)同。
自2020年收購德國焊接巨頭Cloos以來，埃斯頓成功整合其在機器人系統(tǒng)與焊接工藝方面的先進技術(shù)，全面升級了面向工業(yè)焊接領(lǐng)域的一站式解決方案能力，顯著增強了公司在高端焊接應(yīng)用中的技術(shù)實力與市場競爭力。
公開資料顯示，南京埃斯頓自動化股份有限公司成立于2002年2月，注冊資本87101.8萬元，2015年3月在深交所上市。在本次港股IPO前，公司控股股東為吳波、劉芳夫婦及其子吳侃，三人通過直接持股（吳波持股12.74%、吳侃持股0.15%）及通過南京派雷斯特有限公司持股（29.26%）方式，合計控制公司約42.15%的股份。
（大眾新聞·經(jīng)濟導(dǎo)報記者 石憲亮 實習(xí)生 益家偉）
|
