四季度虧超1.2億拖累全年！山東這家造紙龍頭為何深陷周期之困？
近日，國內造紙行業的龍頭企業華泰股份（600308.SH）發布公告稱，經財務部門初步測算，預計2025年實現歸母凈利潤為-5000萬元到-7000萬元，上年同期為3616.19萬元，將出現虧損；預計扣非歸母凈利潤為-12500萬元到-14500萬元，上年同期為-984.28萬元。
值得注意的是，華泰股份2025年三季報顯示其還處于盈利狀態。財務數據顯示，2025年前三季度，其實現營業收入94.81億元，同比減少1.49%；歸母凈利潤為7258.66萬元，同比減少56.68%。
以此測算，華泰股份第四季度單季虧損額至少1.2億元至1.4億元，成為拖累全年業績的主因，卻與第四季度造紙行業整體向上的發展態勢形成鮮明對比。
華泰股份表示，2025年，受行業周期性調整及產品供需階段性變化影響，公司部分產品銷售價格下降幅度大于成本下降幅度，毛利率有所下降，導致公司經營業績出現一定波動。70萬噸漿項目于2025年進入投產初期，產能爬坡與工藝磨合處于正常推進階段，自產漿的規模效應與降本優勢尚未完全顯現；同時，項目轉固后相關折舊及財務支出計入當期損益，對短期利潤形成階段性影響。
此外，公司依據《企業會計準則》相關規定，對部分應收款項、存貨進行了減值測試，并計提相應減值準備，該事項對本期業績產生了一定影響。
公開資料顯示，華泰股份成立于1993年6月，總部位于山東省東營市，主業包括造紙和化工兩大板塊。其中，造紙產品主要包括新聞紙、文化紙、銅版紙和包裝用紙；化工產品以燒堿、液氯等為主。
經濟導報記者注意到，華泰股份業績已經連續三年下降。2022年到2024年，華泰股份分別實現營業收入151.74億元、132.91億元、130.46億元，歸母凈利潤分別為4.27億元、2.37億元、0.36億元，盈利能力持續減弱。
從財務數據來看，華泰股份的每股凈資產呈現逐年下降趨勢。2022年到2024年，華泰股份每股凈資產分別為8.35元、6.11元、6.03元，2025年前三季度略有上升，至6.05元。與此同時，其股價長期在3元到4元區間徘徊，處于低值。
針對公司股價長期低位、持續破凈且融資受限的現狀，不少投資者在互動平臺提出疑問。對此，華泰股份表示，二級市場股價受宏觀經濟、行業周期、市場情緒等多重因素綜合影響，公司當前生產經營穩定，核心主業有序推進，財務狀況穩健，后續將持續聚焦主業提質增效、優化投資者溝通機制，切實維護全體股東合法權益。
（大眾新聞·經濟導報記者 楊佳琪）
|
