煙臺雙塔食品業績 “急剎車”！凈利暴跌超5成，泰國工廠難解燃眉之急
1月30日，雙塔食品（002481.SZ）發布2025年度業績預告稱，公司預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為2800萬元至4000萬元，同比下降70.41%至57.72%；扣除非經常性損益后的凈利潤預計為2500萬元至3700萬元，扣非凈利潤降幅亦達55.61%至70.01%，創下公司2023年業績回升以來的最大降幅。
針對業績變動原因，雙塔食品在公告中表示：一是報告期內豌豆蛋白海外出口業務受到較大影響，二是豌豆淀粉售價下降，導致公司計提了資產減值損失。
公開信息顯示，雙塔食品成立于1992年，注冊地址為山東省煙臺市招遠市，注冊資本為12.34億元，法定代表人為楊君敏。于2010年登陸深交所，主營業務包括龍口粉絲、豌豆蛋白、豌豆淀粉、膳食纖維、人造肉等產品的生產和銷售。
轉戰東南亞應對歐盟反傾銷
海外市場是雙塔食品的重要營收來源。2018年至2020年間，隨著國際市場對高純度豌豆蛋白的需求持續增長，公司業績實現顯著提升，當期公司歸母凈利潤從0.92億元大幅增至3.53億元，年均增速高達96%。2022年至2024年，公司海外收入占各期總營收的比重分別為35.47%、38.71%、40.91%，至2025年上半年該比重已攀升至46.11%。.
然而，2025年9月1日，雙塔食品發布公告表示，歐盟委員會正式對中國產“干重基礎上蛋白質含量超過65%的高蛋白豌豆蛋白”啟動反傾銷調查，調查期為2024年7月1日至2025年6月30日。雙塔食品作為全球產能第一的豌豆蛋白供應商，其核心產品恰好屬于該類高蛋白豌豆蛋白。
受此影響，2025年第三季度，其營收同比下滑33.66%，歸母凈利潤錄得虧損1991.88萬元，同比暴跌319.92%。而2025年上半年，公司歸母凈利潤為5436.35萬元，同比增長0.89%。
面對挑戰，雙塔食品加速推進泰國工廠投產，該工廠總投資額由原計劃3億元增至4.5億元，已于2025年底建成投產，主要生產植物蛋白、膳食纖維、豌豆淀粉等產品。但有接近公司的人士向經濟導報記者表示，工廠從建成投產到產能釋放仍需時間，全面達產尚待數月，預計短期內難以彌補歐美市場的營收缺口。
多元布局尋求轉機
雙塔食品2025年凈利潤大幅下滑的另一個重要因素是資產減值。2025年一季度，其計提近3000萬元淀粉跌價準備，三季度末該金額增至6898萬元，遠超2024年全年計提的5164.2萬元。
豌豆淀粉作為雙塔食品的重要產品之一，其價格走勢與原料豌豆成本、下游飼料及食品需求密切相關。2025年，受國內外大宗農產品價格波動影響，豌豆淀粉的市場銷售價格出現下行趨勢。然而，由于生產的連續性和原料采購的周期性，企業的庫存成本往往滯后于市場價格的變動。
有業內人士向經濟導報記者分析指出，當市場售價低于庫存成本時，根據會計準則的謹慎性原則，企業必須對存貨跌價部分計提減值準備。雖然計提減值不會增加當期現金流出，但會直接沖減當期營業利潤，進而在財務報表上體現為明顯的賬面虧損。
面對業績壓力，公司正積極拓展豌豆蛋白在新興場景的應用。2025年1月，雙塔食品在投資者提問平臺上表示，公司產品除應用于寵物食品、寵物用品等領域外，還廣泛應用于健康食品與營養品、固態飲料、植物肉、能量棒、早餐谷物、液態植物奶等領域，“未來公司將繼續圍繞蛋白肽、低聚糖、變性淀粉、低GI產品布局產品延伸賽道�！�
經濟導報記者注意到，截至2025年底，控股股東君興農業累計質押2.43億股，占其所持股份的60.23%；董事長楊君敏質押7527萬股，占其持股的49.79%。在公告中，雙塔食品稱質押用途為“融資借款”“補充流動資金”。
（大眾新聞·經濟導報記者 石瀟懿）
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