2月26日晚間，注冊地位于濟南高新區的上市公司——華明裝備（002270.SZ）交出2025年業績“答卷”：全年實現營業收入24.27億元，同比增長4.5%；歸母凈利潤7.10億元，同比增長15.54%；扣非后凈利潤6.71億元，同比增長15.27%。
經濟導報記者注意到，華明裝備主動收縮低毛利業務，并籌劃發行H股登陸港交所，搭建 “A+H” 雙資本平臺，加速全球化布局。
電力工程業務戰略性收縮
華明裝備成立于2002年8月，2008年9月上市，主營業務涵蓋電力設備、電力工程、數控機床三大板塊，主要產品包括電力設備、數控設備及電力工程服務。
華明裝備核心業務為電力設備業務，聚焦變壓器分接開關的研發、生產、銷售及全生命周期運維檢修；同時布局數控機床業務（成套數控設備及激光設備）與電力工程業務（新能源電站承包、設計施工）。基于此，為優化資源配置、聚焦核心優勢，公司對電力工程業務采取逐步縮減并最終退出策略，確保現有項目順利收尾。
年報顯示，華明裝備業績增長驅動因素有二：國內市場需求增長與海外市場需求增長。國內業務受益電網投資穩定增長及新能源發電占比提升；海外市場則受全球能源轉型、儲能、數據中心、工業需求、電網基建等多重因素驅動，成為業績重要引擎。公司持續擴展全球布局，歐洲、亞洲（尤其是東南亞）市場穩健發展，中東、北美等新區域積極開拓，圍繞當地準入要求與電網升級機遇，推進產品適配、渠道建設與本地化運營。
電力設備業務是支撐公司增長的骨干業務。2025年華明裝備該業務實現營業收入21.02億元，同比增長16.05%。公告披露，公司深度綁定國內大型變壓器廠商，憑借技術、成本、交付優勢分享全球市場紅利，同時推進全球化布局——通過新加坡區域總部成立、印尼工廠投產、土耳其工廠穩定運營等舉措，構建“生產—銷售—服務”立體化海外網絡，顯著增強市場響應能力與客戶信任度，在歐洲、巴西、北美等地區快速增長，全年電力設備直接、間接出口收入7.14億元，同比增長47.37%。
數控設備業務2025年實現營業收入2.44億元，同比增長39.86%，其中出口收入1.12億元，同比大增229.8%，品牌與質量獲國際市場高度認可。
華明裝備主動收縮毛利率較低的電力工程業務，穩妥推進項目收尾與結算，2025年該業務收入0.29億元，同比下降89.93%。未來將進一步優化資源配置，集中資金、人力與管理資源聚焦核心主業，提升盈利水平與發展質量。
聚焦高端 搭建“A+H”雙資本平臺
作為國內細分市場領軍企業，華明裝備產品年出貨量穩居世界前列，在國內500kV以下市場競爭中優勢顯著；500kV超高壓及特高壓市場雖仍以進口產品為主，但公司產品占有率持續提升。值得一提的是，2025年公司參與研制的CHVT型換流變分接開關，在我國首個“風光火儲一體化”大型綜合能源基地外送工程——隴東至山東±800kV特高壓直流輸電工程中正式批量投運。
華明裝備認為，公司主要挑戰在于：特高壓等高端領域海外品牌仍占絕對優勢，海外區域差異化需求對產品適配與拓展提出更高要求，全球地緣政治變化亦帶來不確定性。未來將聚焦高端市場突破、深化全球布局、拓展服務業務，系統性提升綜合競爭力。
為進一步推進國際化戰略、打造資本運作平臺，華明裝備于2月12日晚間宣布，擬籌劃境外發行股份（H股）并在香港聯交所上市。公司表示，搭建“A+H”雙資本平臺，一方面助力拓展海外渠道、深化本地化布局、加速全球化落地；另一方面依托國際資本精準挖掘制造業優質并購機會，整合資源強化核心競爭力，推動多元化、高質量發展。
（大眾新聞·經濟導報記者 初磊）
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