在人工智能企業密集沖刺資本市場的背景下，由“中科院系”團隊主導的北京中科聞歌科技股份有限公司（下稱“中科聞歌”）也正邁入關鍵一躍。
近日，證監會出具《關于中科聞歌境外發行上市及境內未上市股份“全流通”備案通知書》。根據披露，中科聞歌擬發行不超過6066.86萬股境外上市普通股，并在港交所上市；同時，47名股東擬將所持合計1.58億股境內未上市股份轉換為境外上市股份并流通。
中科聞歌的招股書亦于近日披露。此前，該公司已于2025年6月25日以保密形式遞交上市申請。
中科聞歌之所以受到關注，也源于其“中科系”背景，該公司由來自中科院自動化研究所的AI科學家于2017年創立，為傳媒、通信、公共服務及商業企業提供人工智能服務。
傳媒場景切入
從業務定位看，中科聞歌是一家企業級人工智能技術與服務提供商，專注于復雜數據分析及人工智能輔助決策。
招股書顯示，公司能力已覆蓋整個AI服務價值鏈，包括數據治理、知識圖譜構建、模型訓練及AI應用開發，為傳媒與通信、公共服務以及其他商業企業提供支持。
中科聞歌是中科院自動化所孵化企業。依托中科院自動化研究所對科技成果轉移轉化的推動，中科聞歌于2017年由來自該所的相關技術人員，包括王磊、羅引及曾大軍等聯合創立。
中科院自動化所系中科院于1956年設立的科研機構，專注于智能科學技術領域的研究。
從應用場景看，傳媒領域構成其最核心的業務板塊之一。中科聞歌披露，其AI服務支持突發新聞追蹤、新聞價值話題挖掘、熱點事件動態分析以及多媒體數據解讀等傳媒領域場景。借助雅意大模型，能夠生成多樣化的多模態內容，從而提升生產效率。
招股書提及，公司已為中國眾多主流媒體集團以及公共機構和企業的品宣部門提供了人工智能服務。其還提到為某國家級媒體集團構建全球熱點新聞發現和分析系統的案例。
根據灼識咨詢數據，企業級大模型驅動的決策智能，目前是中國企業級人工智能行業中一個規模尚小但正高速增長的細分市場。按收入計算，中科聞歌在2024年中國企業級大模型驅動的決策智能服務提供商中排名第一，市場份額為11.4%；在整體企業級大模型市場中排名第七，市場份額為2.4%。
仍處虧損期
從財務表現看，中科聞歌仍處于投入期，商業化尚在早期階段。
2023年至2025年，公司收入分別為2.5億元、3.18億元及4.05億元，呈現持續增長態勢。但另一面是，凈虧損仍在持續，分別為2.6億元、1.57億元和1.66億元，尚未實現盈利。
公司在招股書中解釋稱，虧損主要原因是其處在快速增長的人工智能市場擴大業務及運營階段，不斷投資于研發，并稱預期虧損于短期內仍將持續。
其研發投入維持高位。2023年至2025年，公司研發費用分別為1.8億元、1.31億元及1.88億元。截至2025年末，研發人員為250人，占員工總數的43.9%，其中66人擁有碩士及博士學位。
客戶結構方面，集中度相對較高。其主要客戶是媒體和融媒體公司、政府機構及商業企業，來自最大客戶的收益占比達到年度收益的20%左右。來自前五大客戶的收益占比達到30%以上。
不過，客戶基礎也在同步擴張。客戶總數由2023年的262家增長至2025年的404家；同期新增客戶數分別為142家、159家及220家。
“中科院系”主導
從技術底色看，中科聞歌的“中科院系”特征鮮明。
核心團隊方面，公司三位聯合創始人——現年41歲的王磊、40歲的羅引及曾大軍——均出身中科院自動化研究所，長期從事人工智能、決策科學及社會計算領域研究。
股權結構上，上述三人通過一致行動安排及持股平臺，合計控制公司約30.66%的投票權，為公司單一最大股東集團。
值得一提的是，中科聞歌股東名單中亦出現山東地方國資身影。
在2018年A輪融資中，青島藍海方舟創業投資基金合伙企業（有限合伙）（下稱“藍海方舟”）即入股。招股書顯示，藍海方舟由青島市財政局、青島市國資委等背景出資。截至最后實際可行日期，藍海方舟持有已發行股份總數約1.11%。
在區域布局上，中科聞歌正加大拓展力度。其稱，加大了對銷售營銷活動的投入，截至最后實際可行日期，公司本地銷售團隊約41人，覆蓋20多個省份。
在募資用途與未來規劃中，中科聞歌提到，計劃于2026年上半年在河北、山東、浙江等多個省份設立地方銷售辦事處，并于2026年下半年將業務布局擴展至甘肅、青海兩省及澳門特別行政區。
資本路徑上，中科聞歌曾嘗試登陸A股市場。
2022年底，中科聞歌曾與海通證券簽署輔導協議，并向北京證監局提交A股上市輔導備案申請，相關輔導于2023年6月獲驗收通過。不過，其后該公司未繼續推進A股IPO進程。
招股書稱，綜合考慮到A股上市申請的審批流程時間較長，上市時間表存在不確定性，以及公司持續發展策略的調整、整體市場狀況及其業務發展需要，另外，為進一步擴大全球影響力，并考慮到聯交所將為其提供一個國際平臺、以獲取外國資本、吸引不同的海外投資者，其自愿暫緩A股上市申請。
相關A股上市輔導備案已于2024年6月18日到期，輔導協議相應失效。
（大眾新聞·經濟導報記者 孫羅南）
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