三名營銷高管同時落馬，背靠江淮的安凱客車日子仍不好過
5月15日，安徽紀檢監察網連續發布三則通報，均涉及江淮汽車旗下上市公司——安徽安凱汽車股份有限公司（000868.SZ，下稱“安凱客車”）營銷系統負責人接受紀律審查和監察調查。
被查人員分別為安凱客車國內營銷公司常務副總經理周旭、副總經理湯宜武，以及國內營銷公司山東大區總經理劉文沈。
通報顯示，三人均“涉嫌嚴重違紀違法”，目前“正接受安徽江淮汽車集團控股有限公司紀委紀律審查；經安徽省監委指定管轄，接受銅陵市郊區監委監察調查”。
值得注意的是，此次被查人員均集中于安凱客車營銷體系，且涉及總部與區域市場負責人。
在客車行業競爭愈發激烈的背景下，這也讓本就盈利承壓的安凱客車，再次受到市場關注。
A股中少數虧損的客車企業
安凱客車官網顯示，公司前身為1966年成立的“安徽省地方國營淝河汽車修配廠”，1997年在深交所掛牌上市。
公司目前主要從事客車整車及汽車零部件研發、制造、銷售和服務，產品覆蓋公路客車、公交客車、新能源客車、旅游客車、團體客車等領域。
安凱客車位于安徽省合肥市葛淝路1號，公司第一大股東為安徽江淮汽車集團股份有限公司（下稱“江淮汽車”），第二大股東是安徽省投資集團控股有限公司。
從銷量來看，根據年報數據，2025年，安凱客車累計實現客車銷量8569臺，同比增長46.80%；實現營業收入34.28億元，同比增長25.35%。
但銷量增長并未轉化為利潤。2025年，公司歸母凈利潤虧潤5524.16萬元。
安凱客車在業績預告中解釋稱，業績下滑主要原因為“市場競爭激烈導致產品綜合毛利率下降、專項計提存量未收回補貼減值損失”。
而就在2024年，公司剛剛實現“扭虧為盈”。2024年，安凱客車實現營業收入27.35億元，同比增長27.43%；歸母凈利潤839.20萬元。此外，其6米以上整車銷量位居行業第9位。而2023年則位居行業第8位。
公司當時表示，政策支持、旅游市場復蘇以及海外市場拓展，共同推動了客車市場增長。
但這一盈利改善顯然并不穩固。進入2025年后，公司再次轉虧。到2026年一季度，安凱客車歸母凈利潤185萬元，同比下降57.65%。
從更長周期來看，安凱客車的盈利狀況并不樂觀。
數據顯示，2019年至2025年，安凱客車歸母凈利潤分別為3362萬元、9958萬元、-2.64億元、-2.40億元、-1.70億元、839萬元和-5524萬元。
也就是說，尤其是近五年來，除了2024年短暫盈利外，其余年份大多處于虧損狀態。
安凱客車并非沒有高光時刻。資料顯示，2016年，公司客車銷量已連續七年保持在萬輛以上。
但此后，行業環境開始變化，客車行業整體進入調整周期。安凱客車業績也急轉直下。
2017年，公司虧損約2.3億元；2018年虧損進一步擴大至8.93億元，兩年累計虧損超過11億元。2019年，公司被實施退市風險警示，股票簡稱一度變更為“*ST安凱”。
在行業格局中，安凱客車的位置也逐漸下滑。相比之下，頭部企業優勢越來越明顯。
從行業整體來看，2025年，金龍汽車（600686.SH）、中通客車（000957.SZ）等企業凈利潤增長明顯，行業龍頭宇通客車（600066.SH）2025年實現歸母凈利潤55.54億元，同比增長34.94%。
相比之下，安凱客車則成為A股幾家主要上市客車企業中少數由盈轉虧的公司。
江淮汽車曾一度嘗試轉讓安凱客車
安凱客車背后，一直站著江淮汽車。江淮汽車目前仍是公司第一大股東。
事實上，江淮汽車曾一度嘗試“放手”安凱客車。
2019年，江淮汽車和安徽省投資集團控股有限公司計劃將合計約21.3%的股份轉讓給中車產業投資有限公司。如果交易完成，安凱客車控股股東將發生變化。
但最終，這筆交易未能落地。
2021年，安凱客車公告稱，受內部決策程序等因素影響，“各方具體合作方式尚未確定”。
股權轉讓“告吹”后，江淮汽車繼續留在安凱客車背后。
安凱客車近年來也持續押注新能源。公司稱，其開發出一系列純電動、混合動力和新燃料客車。
值得一提的是，安凱客車此前曾試圖與比亞迪旗下弗迪電池在動力電池領域進行合作。
2022年9月，安凱客車、江淮汽車、弗迪電池以及浙儲能源曾簽署合資框架協議，擬共同投資建設新能源動力電池生產工廠，生產規模規劃為10GWh至20GWh，產品主要面向商用車市場。
根據當時方案，安凱客車擬出資4.5億元，占合資公司45%股權，為第一大股東。
這一項目一度被市場視為其新能源領域的重要動作，安凱客車股價還曾因此漲停。
不過，這一合作最終未果。2024年5月，江淮汽車與安凱客車同步公告稱，經對相關方及專利技術盡調評估后，“未能就合資事宜達成一致”，決定終止合資框架協議。
對于如今的安凱客車而言，在營銷系統震蕩之外，更現實的問題仍是如何在日益激烈的競爭環境中，鞏固一席之地。
（大眾新聞·經濟導報記者 孫羅南）
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