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蔚來(lái)“大車戰(zhàn)略”驅(qū)動(dòng)整車毛利率創(chuàng)新高

來(lái)源：財(cái)聯(lián)社　　加入時(shí)間：2026-5-22 13:48:19　　

連續(xù)二季度實(shí)現(xiàn)盈利蔚來(lái)“大車戰(zhàn)略”驅(qū)動(dòng)整車毛利率創(chuàng)新高

5月21日，蔚來(lái)發(fā)布2026年第一季度財(cái)報(bào)，公司連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利的同時(shí)，核心營(yíng)收、毛利、毛利率等多項(xiàng)核心數(shù)據(jù)創(chuàng)下四年新高。

財(cái)報(bào)顯示，蔚來(lái)一季度總營(yíng)收255.3億元，同比增長(zhǎng)112.2%，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)6680萬(wàn)元。一季度蔚來(lái)整體銷量實(shí)現(xiàn)提升，三品牌合計(jì)交付新車83465輛，同比增長(zhǎng)98.3%。從品牌結(jié)構(gòu)來(lái)看，一季度蔚來(lái)品牌交付58543輛、樂(lè)道品牌交付13339輛、螢火蟲品牌交付11583輛。

一季度蔚來(lái)毛利總額48.6億元，同比增長(zhǎng)428.4%，綜合毛利率升至19.0%，整車毛利率達(dá)18.8%，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均創(chuàng)下四年新高，且后者已實(shí)現(xiàn)連續(xù)四個(gè)季度環(huán)比增長(zhǎng)。

大車系列的熱銷，成為拉動(dòng)蔚來(lái)盈利質(zhì)量提升的關(guān)鍵。其中，全新ES8自2025年12月后月度銷量分別為:12月22,300輛、1月15,159輛、2月超10,000輛、3月16,255輛、4月13,020輛，五個(gè)月合計(jì)近8萬(wàn)輛。單車毛利率超20%的ES8在一季度的交付量占蔚來(lái)整體的比例超過(guò)50%。同時(shí)，定位家庭高端市場(chǎng)的樂(lè)道L90也助力樂(lè)道品牌在一季度累計(jì)交付量突破13萬(wàn)輛。

二季度毛利率的改善，還得益于供應(yīng)鏈的管理�！耙患径炔牧铣杀旧蠞q的因素還未完全顯現(xiàn)，因?yàn)槲覀冇幸徊糠植牧蠋?kù)存來(lái)抵消上漲風(fēng)險(xiǎn)�！蔽祦�(lái)汽車董事長(zhǎng)李斌在一季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，二季度及今年全年面臨顯著的大宗材料漲價(jià)壓力，包括內(nèi)存芯片、電池原材料及鋁銅等。李斌稱，供應(yīng)鏈的漲價(jià)將導(dǎo)致平均每臺(tái)車的成本超過(guò)1萬(wàn)元。

不過(guò)，為確保較高毛利率水平，蔚來(lái)目前依然將保持穩(wěn)定的價(jià)格和產(chǎn)品組合策略，并通過(guò)供應(yīng)鏈協(xié)同持續(xù)降本，以抵消原材料價(jià)格上漲。據(jù)李斌透露，通過(guò)“透明供應(yīng)鏈”等模式，蔚來(lái)與供應(yīng)商共同挖掘了5%-10%的非用戶價(jià)值成本空間。

“二季度和全年的整車毛利率目標(biāo)是17%-18%。”蔚來(lái)管理層表示，在季度研發(fā)投入20億-25億元的基礎(chǔ)上，蔚來(lái)將保持全年Non-GAAP(經(jīng)營(yíng)利潤(rùn))盈利的目標(biāo)。

按照計(jì)劃，蔚來(lái)全新旗艦車型ES9將于5月27日上市交付，其后將完成樂(lè)道L80的交付。“從明年開始，蔚來(lái)會(huì)進(jìn)入到一個(gè)新的產(chǎn)品周期，蔚來(lái)ET5、ET5T、EC6、ES6都會(huì)進(jìn)行迭代�！崩畋蟊硎�，蔚來(lái)目前的總體策略是每年大體會(huì)有三至五款新車推向市場(chǎng)。

除整車業(yè)務(wù)外，蔚來(lái)一季度其他銷售毛利率達(dá)到20.6%，同樣刷新四年峰值。該數(shù)據(jù)提升主要得益于多維度業(yè)務(wù)的規(guī)模化盈利改善�！爸饕怯脩舾唣ば詭�(lái)的付費(fèi)意愿的提升、能源業(yè)務(wù)單站運(yùn)營(yíng)成本優(yōu)化，及電力交易收益�！蔽祦�(lái)管理層在一季度電話會(huì)上表示，這意味著蔚來(lái)服務(wù)和社區(qū)相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)入到一個(gè)新階段，“希望今年整體實(shí)現(xiàn)20%左右的毛利率水平。”

截至5月7日，蔚來(lái)旗下?lián)Q電站總數(shù)達(dá)3839座，其中高速換電站1035座。另?yè)?jù)李斌透露，蔚來(lái)第三代換電站將于今年三季度開始投建。

展望二季度，蔚來(lái)維持高增長(zhǎng)預(yù)期。公司給出的交付指引為110000輛至115000輛，同比增長(zhǎng)52.7%至59.6%；營(yíng)收指引327.8億元至344.4億元，同比增長(zhǎng)72.4%至81.2%。

“隨著換電網(wǎng)絡(luò)的進(jìn)一步的擴(kuò)展，三四五線城市用戶開始越來(lái)越接受純電產(chǎn)品，公司現(xiàn)有產(chǎn)品序列，包括接下來(lái)的產(chǎn)品，能夠讓公司在中國(guó)乘用車市場(chǎng)獲得顯著動(dòng)能。”李斌表示。（記者徐昊）

編輯：曹鳳芹

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