“電餅鐺第一股”遭監(jiān)管“十連問”：線上收入是否真實？有沒有刷單......
5月22日，北京利仁科技股份有限公司（001259.SZ，下稱“利仁科技”）發(fā)布《關(guān)于市場傳聞的澄清及風險提示公告》稱，公司關(guān)注到網(wǎng)絡平臺傳播關(guān)于公司的“不實言論”，包括“利仁2025年底收購了一家半導體分銷公司”“轉(zhuǎn)型電子布行業(yè)，布局二代Low-DK布和三代Q布”等消息。
公司明確否認稱，“2025年底未收購任何半導體分銷公司”。
對于市場熱炒的“電子布”概念，利仁科技則表示，公司于2026年4月投資了上海超纖芯創(chuàng)光電科技有限公司（下稱“上海超纖”），持股15%，僅為參股股東，“公司主營業(yè)務不包括電子布相關(guān)業(yè)務，公司未來2-3年不會轉(zhuǎn)型電子布行業(yè)”。
公司還特別強調(diào)，截至目前，上海超纖“尚未開展任何業(yè)務，不會對公司業(yè)績產(chǎn)生影響”。
公告顯示，公司股票自5月11日至5月21日期間累計漲幅達到112.97%，截至5月21日收盤價為88元/股。公司稱，“當前股價漲幅與公司經(jīng)營業(yè)績嚴重偏離”“存在市場情緒過熱、非理性炒作風險”。
利仁科技再次提示稱，“公司基本面未發(fā)生實質(zhì)性變化，主營業(yè)務未發(fā)生變化，公司產(chǎn)品主要包括電餅鐺類、空氣炸鍋類、多功能鍋類、電燒烤類等”。
而就在公司緊急澄清、提示風險前一天，深交所也向利仁科技下發(fā)了年報問詢函。
經(jīng)濟導報記者注意到，這份長達10個大項、數(shù)十個細分問題的問詢函，覆蓋了公司收入真實性、客戶集中度、外協(xié)生產(chǎn)、募投項目、關(guān)聯(lián)交易、壞賬計提等多個核心問題。
深交所追問是否存在“虛構(gòu)交易”
從問詢內(nèi)容來看，監(jiān)管層首先關(guān)注的，仍是利仁科技“增收不增利”背后的經(jīng)營真實性。
2025年，利仁科技實現(xiàn)營業(yè)收入4.34億元，同比增長13.91%；但歸母凈利潤僅931.48萬元，同比下降14.01%。深交所指出，“上市后你公司凈利潤持續(xù)下滑”。
其中，公司線上銷售金額達到3.2億元，占比超過七成，同比增長22.67%；但線下銷售同比下滑4.98%。
對此，深交所要求公司“量化分析2025年營業(yè)收入增長而凈利潤下滑的具體原因”，并說明“近期公司股價變動是否具有基本面支撐”。
監(jiān)管層尤其關(guān)注公司收入確認問題。
問詢函中，深交所追問公司是否“存在年底突擊確認收入或提前確認收入的情形”，并要求說明“是否與同行業(yè)變動趨勢一致”。
對于線上業(yè)務，監(jiān)管層還要求公司披露最近三年各類線上銷售模式下的電商平臺名稱、銷售單價、銷售數(shù)量、退貨率、刷單情況及關(guān)聯(lián)關(guān)系等，并進一步追問“是否存在虛構(gòu)交易的情形。”
與此同時，年審會計師也被要求說明，對公司線上、線下收入真實性執(zhí)行了哪些核查程序。
第一大客戶貢獻超四分之一收入
客戶集中度同樣成為監(jiān)管重點。
2025年，利仁科技前五大客戶銷售金額合計1.55億元，占年度銷售總額比例35.72%。其中，對第一大客戶銷售額達1.16億元，占年度銷售總額比例高達26.73%。
對此，深交所要求公司說明第一大客戶是否為電商平臺或其關(guān)聯(lián)方，以及“是否存在通過該客戶調(diào)節(jié)收入的情形”。
與此同時，利仁科技核心產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也被重點關(guān)注。
2025年，公司廚房小家電電餅鐺類產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入2.22億元，占營業(yè)收入比例達51.13%，同比增長10.33%，仍是公司最主要的收入來源。
圍繞這一情況，深交所要求公司結(jié)合產(chǎn)品生命周期、行業(yè)技術(shù)迭代趨勢以及同行業(yè)可比產(chǎn)品情況，分析公司核心產(chǎn)品競爭力，并說明“是否存在產(chǎn)品單一、被替代風險”。
此外，對于“利仁嘉興智能生產(chǎn)基地建設項目”，深交所更是連續(xù)提出6項問題，要求公司說明項目兩次延期的合理性，以及是否存在“項目實質(zhì)性停滯”或“流動性風險”。
“是否存在大額退貨或銷售下滑”
深交所此次還重點關(guān)注了利仁科技的存貨、壞賬及銷售費用等情況。
在存貨方面，截至2025年末，利仁科技存貨賬面價值為0.71億元，較期初下降20.10%。其中，庫存商品賬面價值0.31億元，發(fā)出商品賬面價值0.17億元。
對此，深交所要求公司按產(chǎn)品類別列示存貨庫齡結(jié)構(gòu)，并重點說明“庫齡超過1年的存貨金額及占比”，是否存在“滯銷或過時產(chǎn)品”。
監(jiān)管層還要求公司披露庫齡較長存貨的具體內(nèi)容及后續(xù)處置計劃。
值得關(guān)注的是，利仁科技庫存商品賬面價值同比下降39.88%。對此，深交所要求公司解釋庫存商品賬面價值大幅下降的原因，并說明“是否存在大額退貨或銷售下滑的情形”，以及庫存下降與銷售增長之間是否匹配。
除存貨問題外，公司應收賬款及壞賬計提情況也被監(jiān)管關(guān)注。
截至2025年末，利仁科技應收賬款賬面余額為0.72億元，壞賬準備達到0.22億元。其中，對“客戶A”的應收賬款余額為0.17億元，公司已全額計提壞賬，理由為“存在破產(chǎn)風險”。
對此，深交所要求公司披露客戶A的名稱、合作歷史、銷售內(nèi)容及形成應收賬款的時間，并說明客戶破產(chǎn)的具體情況以及公司采取了哪些追償措施。
（大眾新聞·經(jīng)濟導報記者 孫羅南）
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