共達電聲豪擲2億押注激光加工企業(yè)：標的零營收，估值卻高達4.5億
6月4日晚，共達電聲股份有限公司（002655.SZ，下稱“共達電聲”）公告稱，公司已與浙江鏑嘉精密科技有限公司（下稱“浙江鏑嘉”）及相關(guān)股東簽署《股權(quán)投資框架協(xié)議》，擬通過增資、取得合伙企業(yè)控制權(quán)并委派過半數(shù)董事等方式，取得浙江鏑嘉合計不低于51%的實際控制權(quán)。
根據(jù)披露，共達電聲計劃以自籌資金向浙江鏑嘉增資不超過2億元，同時分別向兩個股東平臺增資不超過10萬元，并成為兩家合伙企業(yè)的普通合伙人及執(zhí)行事務(wù)合伙人。
值得注意的是，浙江鏑嘉去年收入為零、凈利潤虧損，但其估值仍達到4.5億元，這引發(fā)市場關(guān)注。
標的尚未實現(xiàn)營業(yè)收入
浙江鏑嘉目前仍處于投入階段。
公告披露，截至2026年3月31日，浙江鏑嘉凈資產(chǎn)7082.88萬元。今年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入0元，凈利潤虧損58.23萬元。
從去年數(shù)據(jù)看，2025年全年浙江鏑嘉同樣未實現(xiàn)營業(yè)收入，凈利潤虧損102.8萬元。
盡管尚未產(chǎn)生銷售收入，但共達電聲給予了較高估值。
根據(jù)框架協(xié)議，在本次投資前，浙江鏑嘉整體估值暫定不超過4.5億元。而截至2026年3月底，其賬面凈資產(chǎn)僅為7082.88萬元。
公告特別提示稱，“本次交易標的股東權(quán)益整體估值暫定不超過4.5億元，相對賬面凈資產(chǎn)增值率為535.33%。”
對于這一估值，共達電聲表示，最終將以審計、評估結(jié)果為基礎(chǔ)，由各方協(xié)商確定。
根據(jù)協(xié)議安排，在框架協(xié)議簽署生效后10個工作日內(nèi)，共達電聲將向浙江鏑嘉支付2000萬元投資意向金。
公告明確規(guī)定，該筆資金僅限用于標的公司日常主營業(yè)務(wù)相關(guān)的支出，不得用于償還股東借款、對外借款、對外投資、分紅以及其他非主營業(yè)務(wù)用途。
若后續(xù)正式股權(quán)投資協(xié)議順利簽署，上述2000萬元意向金將自動轉(zhuǎn)為投資款的一部分。
“補齊高端精密加工短板”
資料顯示，成立于2022年的浙江鏑嘉位于浙江省湖州市德清縣，主營超高精密激光加工裝備及加工方案研發(fā)。
共達電聲在公告中介紹，浙江鏑嘉依托超快激光光學、多軸運動控制、精密工藝算法和材料結(jié)構(gòu)分析等核心技術(shù)，能夠針對碳化硅、氮化鋁、金剛石等各類超硬、高脆性材料進行打孔、開槽、異型銑削、深腔微結(jié)構(gòu)等復雜加工。
其產(chǎn)品和服務(wù)主要面向半導體、散熱器件以及機器人等先進制造領(lǐng)域，包括設(shè)備零部件、晶圓探針、精密結(jié)構(gòu)件、微流道冷熱板、金剛石鉆針等產(chǎn)品加工。
共達電聲認為，浙江鏑嘉的超快激光精密加工技術(shù)能夠深度賦能公司現(xiàn)有精密元器件制造業(yè)務(wù)。
該公司表示，一方面可幫助聲學模組、MEMS傳感器相關(guān)精密零部件提升加工精度和良品率，替代部分外協(xié)加工環(huán)節(jié)；另一方面，浙江鏑嘉在微流道、探針、設(shè)備精密結(jié)構(gòu)件等領(lǐng)域的技術(shù)積累，“能夠補齊公司高端精密加工短板”。
此外，共達電聲還計劃依托浙江鏑嘉的非標設(shè)備定制研發(fā)能力，聯(lián)合開發(fā)適用于聲學和半導體行業(yè)的專用激光加工設(shè)備，實現(xiàn)“自研裝備自用+對外市場化拓展”的戰(zhàn)略目標。
共達電聲表示，本次交易尚處于籌劃階段，最終能否達成尚存在不確定性。
（大眾新聞·經(jīng)濟導報記者 孫羅南）
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